PANORAMA COMPLICADO
Las acciones argentinas registraron una fuerte caída de hasta 9% en Wall Street, afectadas por la volatilidad global y una toma de ganancias tras las importantes subas del día anterior, cuando los bonos treparon hasta 9% y los papeles bursátiles avanzaron hasta 25%. El retroceso se produjo pese al reciente apoyo financiero de Estados Unidos a la Argentina, mediante un swap de divisas por u$s 20.000 millones.
Rueda en Wall Street
Los bonos soberanos mostraron bajas generalizadas. El Global 2029 descendió 1,06%, el Global 2030 1,27%, el Global 2035 1,52% y el Global 2038 1,55%. En los tramos más largos, el Global 2041 retrocedió 1,36% y el Global 2046 1,45%.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, confirmó el swap de divisas y destacó que la asistencia se da en un contexto de baja liquidez para el país. Según Federico Filippini, de Adcap Grupo Financiero, el respaldo norteamericano “equivale al último programa con el FMI” y da “más tiempo al régimen de bandas cambiarias”.
Acciones con pérdidas más abultadas
Dentro de la renta variable, los papeles de Banco Supervielle, Edenor, Loma Negra y MercadoLibre lideraron las pérdidas con caídas de entre 9,8% y 6,2%, mientras que Despegar fue la única en terreno positivo con un leve +0,2%.
El economista jefe de Puente, Eric Ritondale, señaló que el respaldo del Tesoro estadounidense “aporta liquidez y credibilidad externa” al plan económico y puede “reducir la volatilidad entre deuda, reservas y tipo de cambio”. A su vez, Bessent confirmó que las bandas de flotación se mantendrán y que el peso argentino está subvaluado, lo que podría aliviar las tensiones cambiarias.
Por su parte, Adrián Yarde Buller, de Facimex Valores, sostuvo que la compra de pesos del Tesoro y el swap son “señales contundentes” que podrían alejar al tipo de cambio del techo de la banda y evitar nuevas ventas de dólares hasta las elecciones.
Potencial alcista de la deuda
Con el apoyo financiero de Estados Unidos, los analistas observan un mayor potencial de recuperación para la deuda argentina. El mercado interpreta que el país cuenta con un “seguro de pago implícito”, lo que reduce las probabilidades de default.
Según Julio Calcagnino, de TSA Bursátil, los bonos GD30, GD35 y GD38 podrían registrar una compresión de tasas de entre +3% y +24%, dependiendo del escenario político y del grado de confianza del mercado.
Desde Baires Asset Management coincidieron en que los bonos globales de ley extranjera serían los principales beneficiados, especialmente los de mayor duration como el GD38, GD41 y GD46, que suelen reaccionar con fuerza ante una mejora en el riesgo país.
Finalmente, Facimex Valores recomendó mantener una cartera balanceada entre GD35, GD41 y AL30, aprovechando los altos spreads y el contexto de apoyo externo que “blinda el programa económico del Gobierno argentino” en la antesala de las elecciones.