INDUSTRIA
La inversión real en Argentina mostró un fuerte crecimiento interanual del 27,7% en marzo, medida en volumen físico y sin considerar el efecto de la inflación, según el último Informe de Inversión Bruta Interna Mensual (IBIM) elaborado por la consultora OJF & Asociados (Ferreres). Sin embargo, en la comparación mensual, el indicador registró una caída del 9,1% frente a febrero, reflejando la fragilidad de la recuperación.
Maquinaria e importaciones, el motor del crecimiento
En términos de dólares, la inversión alcanzó los USD 7.261 millones durante marzo. El componente más dinámico fue el de maquinaria y equipos, con un incremento interanual del 50,2%, impulsado principalmente por la apertura a la importación de bienes de capital, que crecieron un 76,6%. Por su parte, los bienes de capital producidos localmente aumentaron un 24,3%. En el acumulado del primer trimestre de 2025, este rubro presenta un avance del 50,9%.
La construcción crece, pero con menor impulso
La inversión en el sector construcción creció un 6,2% interanual en marzo, acumulando un alza del 4,6% en el primer trimestre del año. Aunque positivo, este ritmo es moderado en comparación con el empuje del sector de bienes de capital.
Base de comparación favorable y efecto estacional
Desde la consultora advierten que el crecimiento interanual responde, en parte, a una base de comparación baja. En marzo de 2024, la inversión estaba en niveles deprimidos, lo que magnifica las variaciones positivas actuales.
En cambio, la caída mensual del 9,1% —observada en la serie desestacionalizada— refleja el impacto de la incertidumbre política y económica generada por los anuncios de eliminación del cepo cambiario durante ese período.
Nuevas reglas para el capital
La reforma del régimen cambiario plantea un nuevo escenario para el comportamiento de los inversores. Según OJF, aunque no se eliminaron todas las restricciones, el esquema de flotación administrada redefine las decisiones de inversión en función de los fundamentos macroeconómicos y las estrategias empresariales, más que de las regulaciones cambiarias.
“La estabilización macro, la desaceleración de la inflación y la recuperación de la actividad deberían consolidar una mejora en la inversión”, sostiene el informe.
Inversión vs. PBI
En términos del Producto Bruto Interno, la inversión bruta interna alcanzó el 19,3% del PBI en marzo, lo que marca un retroceso respecto de meses anteriores y pone en pausa la mejora sostenida que se venía registrando desde mediados de 2024.