El sector energético copó el mercado de deuda corporativa durante el primer semestre
Las empresas vinculadas a la producción y comercialización de hidrocarburos y electricidad captaron más de la mitad de los fondos emitidos en el mercado local de obligaciones negociables, impulsadas por el desarrollo de Vaca Muerta y la necesidad de financiar infraestructura crítica para sostener los récords productivos.
Entre enero y junio de 2026, las compañías del rubro energético colocaron obligaciones negociables por un total de 5.307 millones de dólares, según relevamientos de la consultora RICSA ALyC y publicaciones especializadas de Neuquén. Ese monto equivale al 55,1 por ciento de los 9.632 millones de dólares que emitieron en conjunto todas las empresas argentinas durante ese período, lo que confirma al sector como el principal protagonista del mercado de deuda privada.
Aunque las energéticas participaron con apenas 24 series de ON sobre un total de 169 emisiones realizadas en el semestre —es decir, solo el 14 por ciento de las colocaciones—, los montos involucrados fueron notablemente superiores a los del resto de la economía. El ticket promedio de las emisiones energéticas trepó a 221 millones de dólares, frente a los 56,9 millones de dólares que marcó la media general, una diferencia que refleja la escala de los proyectos de exploración, perforación, transporte y distribución vinculados a la cuenca neuquina y al sistema eléctrico nacional.
El mercado de obligaciones negociables en su conjunto creció un 8 por ciento respecto de los primeros seis meses de 2025, aunque el mayor dinamismo se observó en la comparación trimestral. Las emisiones totales pasaron de 3.956 millones de dólares en el primer trimestre a 5.676 millones en el segundo, lo que representó un incremento del 43 por ciento. En el caso del sector energético, el avance resultó aún más contundente: de 1.848 millones de dólares entre enero y marzo a 3.459 millones entre abril y junio, una suba del 87 por ciento que corre en paralelo con la intensificación de las inversiones en pozos, plantas de tratamiento y obras de transporte como gasoductos y oleoductos, necesarias para dar salida a los volúmenes crecientes de producción.
Entre las firmas que lideraron las emisiones del semestre se destacaron YPF, Pampa Energía, Edenor, Pluspetrol y Vista Energy, que en conjunto concentraron el 62 por ciento del financiamiento obtenido por el sector.
El contexto productivo, por su parte, no hace más que alimentar esta dinámica de endeudamiento. La formación no convencional de Neuquén sigue marcando hitos mes tras mes: en mayo, el país alcanzó un récord histórico de 903.700 barriles de petróleo por día, mientras que el gas natural rozó en junio su propio techo con 158 millones de metros cúbicos diarios.