ECONOMÍA EN TENSIÓN
Las reservas internacionales del Banco Central volvieron a mostrar un fuerte retroceso en el cierre de agosto, a pesar de las medidas adoptadas por la entidad para preservar los dólares. Este viernes, las tenencias brutas finalizaron en u$s 39.966 millones, lo que implica una caída de u$s 995 millones en apenas una jornada.
Un día antes, los activos del BCRA sumaban u$s 40.961 millones. El desplome, habitual en cada fin de mes, está vinculado con el cierre de posiciones de los bancos y la mayor demanda de efectivo en el sistema financiero.
El nuevo torniquete del Central
Con el objetivo de moderar ese efecto, la entidad presidida por Santiago Bausili intensificó en los últimos días el apretón monetario. Entre los cambios más relevantes, se estableció que los bancos no pueden incrementar su posición en dólares el último día hábil de cada mes.
Además, se fijó un límite del 30% para la posición negativa en moneda extranjera, lo que implica un tope al llamado carry trade. También se modificó la forma de calcular la posición global neta de las entidades, que ahora se realizará de manera diaria y no mensual.
“El BCRA busca limitar al máximo el manejo de dólares por parte de los bancos y evitar que se dirijan hacia la moneda extranjera”, explicó el analista financiero Christian Buteler.
Entre la coyuntura y lo estructural
Si bien el retroceso de las reservas suele revertirse en los primeros días del mes siguiente, la dinámica de los últimos meses refleja la fragilidad de las arcas del Central en un contexto de elevada demanda de divisas.
El desafío para la autoridad monetaria es doble: contener la presión sobre el tipo de cambio en plena campaña electoral y, al mismo tiempo, cuidar los activos internacionales que garantizan la estabilidad macroeconómica.